Artículo B6.4.7. B6.4.7 Puesto que el modelo de contabilidad de coberturas se basa en la idea general de compensación entre

B6.4.7 Puesto que el modelo de contabilidad de coberturas se basa en la idea general de compensación entre
ganancias y pérdidas del instrumento de cobertura y la partida cubierta, la eficacia de la cobertura se
determina no solo por la relación económica entre esas partidas (es decir, los cambios en sus subyacentes)
sino también por el efecto del riesgo crediticio sobre el valor del instrumento de cobertura y la partida
cubierta. El efecto del riesgo crediticio significa que incluso si existe una relación económica entre el
instrumento de cobertura y la partida cubierta, el nivel de compensación puede convertirse en errática. Esto
puede dar lugar a un cambio en el riesgo de crédito del instrumento de cobertura o de la partida cubierta que
sea de tal magnitud que el riesgo de crédito predomine sobre el valor de los cambios que procedan de la
relación económica (es decir, el efecto de los cambios en los subyacentes). Un nivel de magnitud que dé
lugar al predominio es uno que daría lugar a la pérdida (o ganancia) procedente del riesgo crediticio
frustrando el efecto de los cambios en los subyacentes sobre el valor del instrumento de cobertura o la
partida cubierta, incluso si dichos cambios fueran significativos. Por el contrario, si durante un periodo
concreto existen pocos cambios en los subyacentes, el hecho de que incluso cambios pequeños relacionados
con el riesgo crediticio en el valor del instrumento de cobertura o la partida cubierta puedan afectar al valor
más que los subyacentes no crea predominio.

©
94 IFRS Foundation
B6.4.8 Un ejemplo de riesgo crediticio que predomina sobre una relación de cobertura es cuando una entidad cubre
una exposición al riesgo de precio de una materia prima cotizada utilizando un derivado sin garantía
colateral. Si la contraparte de ese derivado experimenta un deterioro grave en su posición de crédito, el
efecto de los cambios en la posición de crédito de la contraparte podría ser mayor que el efecto de los
cambios en el precio de la materia prima cotizada sobre el valor razonable del instrumento de cobertura,
mientras que los cambios en el valor razonable de la partida cubierta dependerán en gran medida de los
cambios en el precio de la materia prima cotizada.

Razón de cobertura